新能源、半導(dǎo)體、航空航天等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“立”與“進(jìn)”，往往依靠著新材料的掌握與突破。新材料作為“產(chǎn)業(yè)背后的產(chǎn)業(yè)”，其重要性正日益凸顯。
近日，上海證券交易所與上海證券報(bào)聯(lián)合策劃的“我是股東——走進(jìn)上市公司專項(xiàng)投關(guān)活動(dòng)”舉辦走進(jìn)科創(chuàng)板系列專題，*新一期活動(dòng)聚焦科創(chuàng)材料指數(shù)。中證指數(shù)專家、投研專家對(duì)科創(chuàng)材料指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)特征進(jìn)行了多角度解讀。嘉賓認(rèn)為，下游需求、技術(shù)壁壘、成本優(yōu)勢(shì)等是新材料投資的核心要點(diǎn)。
此外，科創(chuàng)材料指數(shù)樣本公司海優(yōu)新材、建龍微納相關(guān)高管也在現(xiàn)場(chǎng)展望了產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的看點(diǎn)，技術(shù)創(chuàng)新、拓展應(yīng)用、出海等成為關(guān)鍵詞。
高成長(zhǎng)、高研發(fā)特征突出
中證指數(shù)有限公司市場(chǎng)服務(wù)部負(fù)責(zé)人金迪表示，當(dāng)下，新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)，也催生出對(duì)新材料的大量需求。在此背景下，新材料板塊有望涌現(xiàn)出一系列優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)，尤其是匯聚新材料領(lǐng)域多家優(yōu)質(zhì)上市公司的科創(chuàng)板，備受外界關(guān)注。科創(chuàng)材料指數(shù)便是依托這一背景研發(fā)而成。
據(jù)金迪介紹，目前科創(chuàng)材料指數(shù)的代表性上市公司涉及半導(dǎo)體關(guān)鍵材料、動(dòng)力電池材料、碳纖維、超導(dǎo)材料等領(lǐng)域，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高成長(zhǎng)性。
博時(shí)基金指數(shù)量化部基金經(jīng)理王祥表示，科創(chuàng)材料指數(shù)偏向中小市值板塊標(biāo)的。成分股中有70%市值低于100億元，市值中位數(shù)在66億元。因此，未來(lái)相關(guān)公司的成長(zhǎng)空間很大。
長(zhǎng)江證券化工行業(yè)*分析師葉家宏認(rèn)為，雖然目前成分股里中小型企業(yè)較多，但其收入和業(yè)績(jī)大多呈高速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，研發(fā)驅(qū)動(dòng)特征明顯。以2018年到2022年4年跨度計(jì)算，科創(chuàng)材料指數(shù)成分股的平均營(yíng)收復(fù)合增速達(dá)到了35.7%，平均凈利潤(rùn)增速更是達(dá)到54.8%。2022年，成分股的平均毛利率達(dá)到31.3%，平均凈利潤(rùn)水平達(dá)到15.7%。從盈利水平來(lái)看，是制造業(yè)中比較高的一類代表。
由于高技術(shù)特征，成分股重金投入研發(fā)，2018年至2022年平均研發(fā)投入增速達(dá)到了每年37.6%。
強(qiáng)創(chuàng)新、廣應(yīng)用驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)
作為科創(chuàng)材料指數(shù)成分股，海優(yōu)新材、建龍微納兩家公司負(fù)責(zé)人也現(xiàn)場(chǎng)解讀了公司新的增長(zhǎng)動(dòng)能。
海優(yōu)新材主營(yíng)特種高分子薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其中又以光伏組件特種封裝材料為目前的主要產(chǎn)品，且在該領(lǐng)域處于*水平。此外，公司正在新能源汽車智能玻璃、高端建筑材料方面發(fā)力，力爭(zhēng)進(jìn)入更廣泛的應(yīng)用市場(chǎng)。
海優(yōu)新材董事長(zhǎng)李曉昱表示，公司2020年的營(yíng)業(yè)收入為14.8億元，到2022年已經(jīng)超過(guò)53億元，公司近年來(lái)在產(chǎn)能、營(yíng)收、市占率等方面都得到了穩(wěn)定的發(fā)展和提升。
然而，2023年面對(duì)光伏行業(yè)的“風(fēng)云突變”，海優(yōu)新材對(duì)此如何看待及應(yīng)對(duì)？
李曉昱表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，光伏行業(yè)的持續(xù)發(fā)展確定性很強(qiáng)，她對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展很有信心。短期來(lái)看，光伏行業(yè)具有周期性和強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性，這是行業(yè)自身特性，因此短期波動(dòng)屬于正常現(xiàn)象。
從公司自身來(lái)講，李曉昱也有其應(yīng)對(duì)之策。首先，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。其次，繼續(xù)降本增效，提升成本*優(yōu)勢(shì)。此外，公司還在積極拓展海外市場(chǎng)，并開(kāi)發(fā)新的下游應(yīng)用，在實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，減少特定行業(yè)周期波動(dòng)對(duì)公司的影響。
另一家成分股企業(yè)建龍微納主營(yíng)人工合成沸石，別稱“分子篩”。分子篩在現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展中扮演著十分重要的角色，下游應(yīng)用廣泛。建龍微納的下游行業(yè)就涵蓋了工業(yè)氣體、醫(yī)療保健用氧、電子特氣、環(huán)境治理、清潔能源、石油化工及能源化工等領(lǐng)域。
建龍微納副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)李怡丹稱：“分子篩技術(shù)壁壘、市場(chǎng)門檻都很高。建龍微納經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，已積累了自己的關(guān)鍵核心技術(shù)，在國(guó)際市場(chǎng)上的知名度也不斷增強(qiáng)。”
拓展下游應(yīng)用，已成為建龍微納的重點(diǎn)發(fā)展方向。據(jù)李怡丹介紹，未來(lái)，公司將加快在汽車制造、電子消費(fèi)品、動(dòng)物飼料、食品級(jí)醫(yī)藥包材以及生物質(zhì)分離等新興應(yīng)用領(lǐng)域分子篩材料的推出和產(chǎn)業(yè)化。除了新的品類外，未來(lái)公司還將繼續(xù)踐行國(guó)際化戰(zhàn)略。
市場(chǎng)、技術(shù)、成本構(gòu)建投資要點(diǎn)
新材料行業(yè)總體呈現(xiàn)出多樣化、高性能、綠色化、跨學(xué)科、智能化和功能化等特點(diǎn)。在種類紛繁且創(chuàng)新不斷的新材料領(lǐng)域，投資者又有哪些可以參考的主要投資指標(biāo)？
對(duì)此，葉家宏總結(jié)了三大投資因子：下游需求，技術(shù)壁壘與成本優(yōu)勢(shì)。
他認(rèn)為，下游產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)，往往能夠帶動(dòng)材料公司本身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。新能源、軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)增速較高，長(zhǎng)期來(lái)看能夠?yàn)樯嫌蜗嚓P(guān)材料公司帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。技術(shù)壁壘方面，若公司不能具有明顯的技術(shù)護(hù)城河，那么技術(shù)的復(fù)制擴(kuò)散非常容易發(fā)生，會(huì)導(dǎo)致公司失去競(jìng)爭(zhēng)力。葉家宏還特別提示關(guān)注成本問(wèn)題。“因?yàn)樾虏牧闲袠I(yè)終究是制造業(yè)，降本增效是永遠(yuǎn)的目標(biāo)。在目前的國(guó)際形勢(shì)下，他建議選擇原材料價(jià)格波動(dòng)較低的行業(yè)，以避免成本的劇烈變化。”
而從具體投資行業(yè)來(lái)看，王祥則建議關(guān)注航空業(yè)催生的高溫合金需求，AI行業(yè)催生的芯片材料需求，以及消費(fèi)電子行業(yè)的創(chuàng)新材料。
